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      股票期權專區

      股票期權基本概念

      股票期權基本概念

      期權是交易雙方關于未來買賣權利達成的合約。就股票期權來說,期權的買方(權利方)通過向賣方(義務方)支付一定的費用(權利金),獲得一種權利,即有權在約定的時間以約定的價格向期權賣方買入或賣出約定數量的特定股票或ETF 。當然,買方(權利方)也可以選擇放棄行使權利。如果買方決定行使權利,賣方就有義務配合。

      (一)什么是行權指令合并申報?

      在行權日,同時持有相同標的證券的當日到期認購和認沽期權權利倉的投資者,可通過提交行權指令合并申報委托,實現認購期權和認沽期權的同步行權,節約用于行權的資金或標的證券占用量。

       

      (二)申報合并行權的權利倉期權合約有什么要求?

      合并行權需滿足以下條件:

      1.申報的合約1和合約2須為同一標的證券;

      2.申報的合約1和合約2的合約單位須相等;

      3.申報的合約1,2須為認購合約和認沽期權合約各一張;

      4.認沽期權的行權價須高于認購期權的行權價;

      5.申報的合約1和合約2均為當日到期合約;

      6.合并申報數量不超過凈權利倉數量

      投資者可以多次提交行權指令合并申報,累計申報的行權數量不應超過其持有的權利倉凈頭寸(即相應衍生品合約賬戶同一合約到期組合策略解除后,權利倉和義務倉對沖后的持倉)。

       

       

      (三)合并行權需要提供資金或標的券嗎?

      合并行權無需提供資金或標的證券用于行權交收,普通行權需要提前準備足額的資金或標的證券用于交收日行權交收,請客戶知曉二者區別。

      如客戶持有1張50ETF認購2800合約(合約單位10000)和1張50ETF認沽3000合約(合約單位10000)并均準備行權。在普通行權下,客戶需要準備28000元和10000份50ETF現券用于行權交收;在合并行權下,客戶在行權交割后預估獲得2000元(|行權價之差|×合約單位)。

       

      (四)何時可以提交行權指令合并申報?

      滬市行權指令合并申報時間為行權日的9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:30。

      深市行權指令合并申報時間為行權日(收盤后)的15:00至15:30

       

      (五)行權指令合并申報可以撤銷嗎?什么時候可以撤銷?

      滬深兩市行權指令合并申報可以撤銷,但撤銷時間不同:

      滬市撤銷申報時間為行權日9:15至9:25、9:30至11:30、13:00至15:30。

      深市撤銷申報時間為行權日15:00至15:30。

       

      (六)行權指令合并申報數量怎么確定?

      行權指令合并申報數量不得超過賬戶持有的相應認購期權合約權利倉凈頭寸及認沽期權合約權利倉凈頭寸的較小值。

      權利倉凈頭寸是指您的期權賬戶中同一合約到期組合策略解除且權利倉和義務倉對沖后的持倉。

       

      例如:在行權日當天若持有權利倉:4張50ETF認購2800合約,4張50ETF認沽3000合約,在當日10:00時申報合并行權4份,11:00時又賣出開倉2張 50ETF認購2800合約。

      日終清算合約 50ETF認購2800的權利倉和義務倉對沖后,賬戶中持有的50ETF認購2800合約凈頭寸為2張,50ETF認沽3000合約凈頭寸為4張。

      您申報合并行權數量4份已經超過50ETF認購2800合約凈頭寸(2張),因此您合并行權申報的4份中僅2份有效,另2張50ETF認沽3000合約合并行權失敗。

       

      (七)申請的合并行權數量超過可用凈頭寸的部分無效,怎么辦?

      若您已申報的合并行權數量超過可用凈頭寸,您可在行權日15:00前將同一合約的義務倉平倉或15:30前撤銷該合并行權指令,依據賬戶中可用凈頭寸重新提交合并行權指令,對于賬戶中其他可行權的合約,您可以通過提交普通行權指令進行行權。特別提醒您,認購合約普通行權需要足額資金,認沽合約普通行權需要足額標的證券,否則普通行權無效。

       

      (八)行權指令合并申報涉及的權利倉凈頭寸是什么意思?

      該權利倉凈頭寸指相應衍生品合約賬戶同一合約到期組合策略解除后,權利倉和義務倉對沖后的持倉。

      依據交易所和中國結算的規定,對同一期權合約的權利倉和義務倉,交易時段投資者可以雙向持倉。在行權日日終跨式和寬跨式組合自動解除后,交易所和中國結算對投資者賬戶中的同一合約的雙向持倉進行對沖(優先對沖非備兌義務倉)。對沖后的持倉為權利倉凈頭寸,行權指令合并申報數量超過該權利倉凈頭寸的部分無效。

       

      (九)合并行權是怎么行權交收的?

      行權指令合并申報的行權交割與普通行權相同,E日行權申報,E+1交割,交割完后資金到賬。

       

      (十)合并行權申報具體在哪里操作?

      目前東方財富期權寶(PC端)支持,東方財富APP支持。

       

       

      關于修訂股票期權配套經紀業務指南的通知

      http://www.sse.com.cn/lawandrules/guide/options/c/c_20200814_5175141.shtml

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